2022 год стал критическим моментом для майнинговых компаний. Это случилось по трем причинам: майнинг стал менее прибыльным, курс биткоина упал на 75%, а текущий финансовый менеджмент оказался неэффективным. Поэтому пять крупнейших публичных майнеров потеряли более $14 млрд капитализации (по данным Ycharts и Bitcoin Magazine).
Предлагаем разобраться, почему промышленные майнеры оказались в столь трудной ситуации и как исправить положение в 2023 году.
🤔 Почему так произошло?
В течение последних нескольких лет определенная часть майнеров держала добытые биткоины вместо реинвестирования прибыли. На то было две причины: высокая стоимость биткоина и низкая стоимость капитала. Поэтому публичные майнинговые компании предпочитали финансирование добычи криптовалюты вместо наращивания капитала.
Это сыграло с ними злую шутку: падение биткоина, которое продолжалось с ноября 2021 года, усилилось и 1 июля актив стоил менее $20,000. Следующим шагом стало повышение цен на электроэнергию — в некоторых регионах мира (например, в Техасе) оно составило 70%. Это привело к росту стоимости добычи 1 BTC до $25,000, поэтому майнеры начали работать в убыток.
Последней каплей стала жесткая монетарная политика ФРС с неоднократным повышением процентных ставок. Это увеличило стоимость капитала и привело к выходу многих майнеров с рынка, а также банкротству одного из крупнейших публичных промышленных добытчиков крипты — Bitcoin Core.
❓ Что стоит делать майнерам, чтобы удержаться на плаву?
Итак, сейчас вся майнинговая индустрия находится под угрозой. Однако даже в такой сложной ситуации есть определенные преимущества. В теории оборудованием для добычи биткоина легко управлять. Поэтому компании могут включать дополнительное оборудование, когда это выгодно, и выключать его для уменьшения убытков.
Но на практике это реализовать сложно из-за ежедневных колебаний цены биткоина или электроэнергии. Вместо этого аналитик Coinbase Research Джордж Калудис предлагает стратегию обмена части добытых биткоинов для покрытия расходов. Аргументы в пользу этого подхода крайне просты: это позволит смягчать волатильность криптовалютного рынка и сделать доходность майнинга более предсказуемой.
Такая стратегия не позволит промышленным майнерам накапливать биткоины для последующей продажи во время бычьего тренда, однако это убережет компании от рыночного стресса и позволит им заниматься исключительно добычей криптовалюты.
В итоге эксперт надеется, что публичные майнинговые компании переживут бурю на рынке и примут необходимые меры для процветания в будущем.
