Часто в инфопространстве появляются новости о том, что рынок цифровых валют растет или падает после заявлений или конкретных действий ФРС. А в последнее время сообщество обсуждает повышение процентных ставок и сокращение баланса американского центробанка.
Давайте разбираться, как криптовалютный рынок зависит от действий Федеральной резервной системы США.
Что означает базовая ставка ФРС ❓
Базовая ставка — это ставка кредитования, по которой банки предоставляют друг другу краткосрочные займы. Этот показатель является главным мерилом финансовой политики США. Его изменение оказывает значительное влияние на денежно-кредитную систему и отражается на стоимости различных финансовых активов (в том числе криптовалют).
Как связаны ставка ФРС и рискованность ❓
Каждый актив имеет собственную степень риска. Высокорисковые активы имеют плавающую доходность, которая зависит от конъюнктуры рынка и поведения инвесторов. Также есть активы с низким риском, которые предлагают низкую доходность, но в целом стабильную цену.
Биткоин относится к первому типу ценностей. Хотя он не имеет четко определенного статуса, но при некоторой ситуации на мировых рынках BTC ведет себя как нестабильный и высокорисковый актив, чья стоимость совпадает с динамикой традиционных рынков.
Почему стоимость биткоина меняется при изменении базовой ставки ФРС ❓
Из-за значительной капитализации биткоин сильно коррелируется с традиционными финансовыми рынками (особенно фондовыми). Поэтому криптовалютные инвесторы не могут игнорировать действия центральных банков, одним из которых является Федеральная резервная система.
Когда ФРС повышает базовую ставку, стоимость BTC падает. Это происходит в периоды экономической рецессии или кризиса, когда повышаются кредитные ставки для физических и юридических лиц. Инвестиции становятся дороже, а экономика замедляется, поэтому инвесторы продают высокорисковые активы и вкладывают деньги в консервативные инструменты (например, гособлигации).
Когда же ФРС снижает базовую ставку, регулятор начинает покупать активы на открытом рынке и пополнять собственный баланс. Таким образом, уменьшаются ставки кредитования, а инвестиционный климат улучшается. Это в свою очередь мотивирует инвесторов диверсифицировать собственные портфели путем покупки высокорисковых активов, к которым относится биткоин.
Останется ли биткоин рисковым инструментом ❓
Пока ни один экономист не может дать точного ответа на этот вопрос. Но многие исследователи уже отмечали корреляцию между биткоином и золотом — одним из самых популярных низкорисковых активов.
Основатель и руководитель криптофонда Pantera Capital Дэн Морхед считает, что Федеральная резервная система умышленно манипулирует рынком через покупку значительного объема проблемных активов. Это привело к проблемам на трех американских рынках — труда, гособлигаций и ипотечного кредитования. А проблемы в экономике США несомненно отразятся на остальном мире.
При этом единственной проблемой биткоина, по мнению Морхеда, является рост корреляции с другими высокорисковыми активами (в том числе с S&P 500 во время спадов индекса). Но пока что такую ситуацию вряд ли можно назвать постоянным явлением. Основатель Pantera Capital уверен, что традиционные активы и цифровые валюты рано или поздно окончательно пойдут разными путями.
